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2019年中國建築業發展形勢分析
浏覽: 發布日期:2019-07-19

2019上半年建築業發展回顧

1行業總體表現

1.發展規模增速不容樂觀。2019上半年建築業新簽合同額官方統計數據未出,報告根據2014年以來數據預測,2019上半年建築業新簽合同額同比增速在6.6%-16.0%之間,較去年變動幅度爲-3%-6.4%之間,上半年新簽合同額預計12.5-13.6萬億元。見圖1。

圖1.2019上半年建築業新簽合同額預測值(億元)

産值和增加值相較于新簽合同額具有滯後性,由于2018年及2019年一季度新簽合同額同比增速大幅下降,2019上半年建築業産值、增加值表現不容樂觀。根據國家統計局最新數據,2019上半年建築業産值10.2萬億元,同比增長7.2%,較去年同期下降3.2個百分點;建築業增加值2.75萬億元,同比名義增長9.9%,較去年同期下降2.4個百分點,實際增長5.5%。見圖2。

圖2.2019上半年建築業産值、增加值(億元)

2.行業集中度加速提升。從中國建築、中國中鐵、中國鐵建、中國交建、中國電建、中國中冶6大建築央企新簽合同額占建築業新簽合同額的比例可以看出,6大建築央企市場份額自2014年後持續提升,2019年一季度更是高達35.4%,較2018全年提升5.8個百分點,增長速度明顯加快。見圖3。表明建築行業的市場集中度加速提升,壟斷競爭市場格局日益加劇。

圖3.六大建築央企市場份額

3.PPP邁入高質量發展階段。2019年以來財政部PPP項目管理庫淨增項目數量和金額明顯高于去年同期。2019年1季度管理庫累計淨增項目189個,淨增項目投資金額2520億元,而去年同期管理庫項目數量和金額爲淨減,表明隨著清庫工作的持續深入,PPP入庫項目質量逐步提高。但市場反應存在遲滯,從PPP項目月度成交額看,2019年前5個月PPP項目月度成交額總體低于去年同期水平,累計成交8560.1億元,爲去年同期的70%。見圖4、5。

图4.PPP项目管理库净增项目 图5. PPP项目月度成交额

4.對外承包工程市場複蘇。截至4月,我國對外承包工程累計新簽合同額同比增長8.6%,高于去年同期9.3個百分點。營業額具有滯後性,伴隨著新簽合同額的回暖,營業額表現有望緩慢恢複。“一帶一路”沿線國家表現較好,截至4月,新簽合同額同比增長40.2%。見圖6。

圖6.對外承包工程新簽合同額同比增速

2細分市場表現

1.鐵路建設投資快速增長。截至5月末,鐵路固定資産投資完成2244億元,同比增長13%,完成額和增速是近2015年來最高的一年。鐵路建設作爲穩投資的重頭戲,今年上半年持續發力,投資步伐明顯加快。見圖7。

圖7.鐵路固定資産投資1-5月累計完成額(億元)

2.公路建設投資增長乏力。2019年以來公路建設投資增長乏力。月度累計建設投資同比增速不同程度低于去年同期水平。截至5月底,公路建設完成投資7115億元;同比增長4.5%,相較去年同期下降0.4個百分點。見圖8。

圖8.公路建設投資及增速

3.城市軌道交通建設快速推進。自2018年8月重啓新一輪城市軌道交通規劃審批開始,城市軌道交通建設進入快速發展階段。2019年以來,國家發改委批複了武漢、鄭州、西安等地最新城市軌道交通建設規劃,涉及總裏程508公裏,總投資額3576.51億元。在曆年國家發改委批複的城市中,上海、北京、廣州、杭州、深圳、武漢6市規劃線路總投資達1.54萬億元,接近全國的40%。2019年前5個月,共有8條線路新開工建設,涉及武漢、重慶、天津、東莞、濟南5個城市,新增開工線路長度214.8公裏。

4.水務環保建設高速發展。2019上半年在基礎設施投資增速大幅下滑背景下,水務環保市場依然迎來高速發展。截至5月份,水的生産和供給固定資産投資增速爲19.8%;生態環保和環境治理固定資産投資增速高達41.5%,均遠高于同期基礎設施投資增速水平。見圖9。

圖9.水務環保細分領域固投月度累計同比增速

5.房屋建築市場逆勢增長。2019年以来房屋建筑市场逆势增长,一季度房屋施工面积累计同比增长8.74%,为近年来最高水平。但市场分化明显,表现为住宅建筑市场明显升温;工业建筑市场急转直下。截至5月,伴随着房地产投资市场的繁荣,100个大中城市住宅用地成交规划建筑面积持续增长,累计规划面积同比增长58%;而受制于制造业投资疲软, 100个大中城市工业用地成交规划面积表现欠佳,累计规划面积同比减少31.5%。见图10。

圖10.房屋建築市場情況

3代表性企業表現

1.經營業績增長乏力。2019年1季度,六大建築央企新簽合同額同比增長率較往期總體下滑。中國建築、中國鐵建、中國中鐵、中國中冶個位數增長;中國交建、中國電建表現較好。營業收入具有滯後性,1季度,除中國鐵建外,其余建築央企營業收入同比增速均出現不同程度下降。見圖11。

圖11.六大建築央企經營業績

2.經營效益表現不一。觀察近年來六大建築央企經營效益發現,中國建築的淨利率總體明顯高于其它企業,中國鐵建、中國中鐵淨利率有上升趨勢,但依然處于各建築央企中較低水平。中國建築較強的盈利能力主要源于其高額的投資收益及較強的費用管控。見圖12。

圖12.六大建築央企經營效益

3.經營性現金流普遍緊張。2019年1季度數據顯示,六大建築央企經營性現金流普遍爲負,中國建築表現尤爲明顯,近年來經營性現金流越發緊張。可歸因于資金面的收緊,業主支付放緩,項目回款放慢;但農民工工資必須及時足額支付、建築材料價格大漲、企業規模快速擴張等,從而導致收付差值變大。見圖13。

圖13.六大建築央企經營性現金流(億元)

4.戰略活動日益頻繁。2019上半年建築央企及其子公司、代表性地方國企及優秀民企戰略活動日益頻繁。一方面表現爲積極布局重點區域(如粵港澳大灣區、海外重點市場等)、拓展新興領域(如水務環保、基礎設施運營管理等);另一方面表現爲通過産業鏈上下遊之間、集團內部之間、與政府和高校之間的合作,補齊自身短板,發力技術創新(裝配式建築、新型建造裝備等)。同時,國企改革提升各建築央企日程,瘦身健體、産權改革、集團管控相關改革措施穩步推進。

2019下半年建築業發展展望

1宏觀經濟形勢展望

1.宏觀經濟仍存下行壓力。4月下旬召開的中央政治局會議明確指出,當前我國經濟運行仍然存在不少困難和問題,外部經濟環境總體趨緊,國內經濟存在下行壓力,這其中既有周期性因素,但更多是結構性、體制性的。表明,未來相當長一般時間,經濟仍將存在下行壓力。就年內GDP增速表現來看,多家券商機構預測大概率維持在6.3%。

2.財政政策保持提力增效。2019年以来 在“逆周期”调节背景下,财政政策发力明显。1季度一般公共预算收支差额高达4973亿,财政赤字创十年新高。同时地方政府债券发行数量、节奏明显高于去年同期。2019年前5个月,新增地方政府专项债券累计发行8598亿元,占全年新增专项债发行计划的40%。6月13日,中共中央办公厅国务院办公厅印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》,明确要求充分发挥专项债券作用,促进重大项目建设。据研究,新增专项债的1.3万亿余额,最终或可撬动新增基建投资0.4-1.4万亿,额外拉动基建投资2.2个百分点至7个百分点左右。

3.貨幣政策保持松緊適度。自去年4季度至今年1季度,貨幣政策整體穩健偏寬松,一季度經濟表現好于預期,4月份貨幣政策回歸穩健,但5月中美貿易摩擦意外升級,貨幣政策有望再度回到適度寬松。然而供給側改革背景下,普遍寬松的貨幣政策不會重啓,大概率流向“補短板”特定領域。

4.固定資産投資增速存在不確定性。下半年爲穩定經濟增長,保持適當固定資産投資力度將成爲必選項。“房住不炒”背景下,房地産市場高增長狀態難以爲繼;制造業投資受外部環境影響較大,能否逆境增長,尚存不確定性。因此,基建投資回暖成爲固定資産投資恢複的關鍵。但今年以來財政政策發力前傾,中央至地方都面臨著較大的財政赤字壓力,下半年財政發力或後勁不足。即便有專項債相關政策的支持,基建回暖幅度依然有限,大概率呈現溫和複蘇態勢,能否帶動固定資産投資增速全面回升尚存較大不確定性。具體到區域方面,2019下半年年固定資産投資區域分化顯著,表現爲中部地區維持高位、西部地區緩慢提升、東部地區平穩發展、東北地區增長乏力。見圖14。

圖14.2019固定資産投資分布

2建築行業形勢展望

1.2019下半年建築業總體形勢有望溫和回暖

一是基礎設施投資溫和複蘇。當下我國經濟正處轉型關鍵期,新舊能轉換尚需時日,內需相對不足,而外部環境較爲嚴峻,爲了保障經濟運行在合理區間,基建投資作爲擴大內需的重要途徑,將成爲政府“穩增長”政策的關鍵著力點。下半年專項債乏力將促進基建投資溫和複蘇。基礎設施投資與建築業新簽合同額存在共振效應,二者幾乎同步。伴隨著2019下半年基礎設施投資的回暖複蘇,建築業發展形勢將實現一定程度好轉。

同時,值得警惕的是基礎設施投資內涵和結構將發生變化。未來以“鐵公基”爲代表的傳統基礎設施建設將逐漸減少,而以“人物工”(人工智能、物聯網、工業互聯網)及對傳統基礎設施的數字化改造、新型城市建設所需要的升級産業(如特高壓、城市軌道交通、地下空間建設等)爲代表的新型基礎設施建設市場份額或將逐步擴大。從今年的數據表現就可以看出,信息傳輸、軟件和信息技術服務業基礎設施投資增速逆勢上漲,截至4月份,高達18.7%,遠高于傳統交通運輸、倉儲和郵政業(6.5%),水利、環境和公共設施管理業(1.1%),電力、熱力、燃氣及水的生産和供應業(0.5%)。見圖15。

圖15.行業固定資産投資累計月度增速(%)

二是建築業PMI處于高景氣區間。2019年1-5月,建築業PMI指數均值爲60.1%,處于較高景氣區間,表明建築業呈現擴張態勢。從建築業PMI指數、新簽訂單指數看下半年建築業新簽合同額、産值表現值得期待。見圖16。

圖16.建築業PMI

三是PPP健康可持續發展。3月8日,財政部印發《關于推進政府和社會資本合作規範發展的實施意見》,明確在公共服務領域推廣運用政府和社會資本合作(PPP)模式,引入社會力量參與公共服務供給,提升供給質量和效率,是黨中央、國務院做出的一項重大決策部署,再次肯定了PPP模式的作用。《意見》明確了PPP規範發展的一系列的要求和標准,明確了PPP項目的“正負面清單”,奠定未來一段時期我國PPP模式的發展基調,PPP將走向健康可持續發展。

四是對外承包工程機遇與挑戰並存。一方面逆全球化、中美貿易摩擦等因素使得中國面臨著較爲複雜的國際形勢,對中國企業對外承包工程提出了挑戰。另一方面拉美、東南亞、非洲等發展中國家經濟表現較爲景氣,國內基礎設施建設需求高漲,爲中國建築企業“走出去”提供了重大機遇。伴隨著第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇相關成果逐步落地,將對此後一段時期我國對外承包工程規模增長提供重要支撐,“一帶一路”沿線國家仍是對外承包工程的重要市場。

2.鐵路建設市場持續發力

2019下半年鐵路建設將會持續發力。今年鐵路固定資産投資計劃額爲8000億元。截至5月份,鐵路固定資産投資完成2244億元,超出去年同期251億元。鐵路作爲基礎設施補短板的重要領域,對“穩投資”具有重要意義。無論是《2019年新型城鎮化建設重點任務》還是近期發布的《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》都明確提出加大鐵路建設力度。加之2019年,國鐵集團爲穩定鐵路建設投資,擬發行鐵道債額度達3000億元,同比大增25%,預計下半年鐵路固定資産投資進度將明顯加快,全年鐵路固定資産投資總額或大幅超額完成,有望達到8500億元。見圖17。

圖17.鐵路固定資産投資情況對比(億元)

高鐵,特別是城際鐵路依然是鐵路建設的重點。2019年1-5月份,有9個鐵路規劃獲得審批,總裏程爲1053公裏,總投資額爲1795億元。其中,高鐵規劃爲7個,裏程達到1000公裏,投資額爲1768億元,占總投資額比重高達98%。2019年以來,安徽、河南、廣西、天津、南京等省市密集出台城際鐵路規劃,同時在新型城鎮化政策支持下,京津冀、長三角和珠三角以及各省市以省會爲中心的都市圈區域都明確提出構建軌道上的城市群、都市圈。

此外,原鐵路總公司股份制改造正在加速推進。國鐵集團已經正式挂牌,市場化改革邁出實質性步伐,將可能加大主動投資力度,加快鐵路建設市場化程度,加劇鐵路工程承包企業間競爭。

3.公路建設市場存在不確定性

2019年公路水路計劃建設投資1.8萬億元,與去年計劃值保持一致。公路方面,今年以來,月度累計公路建設投資額度均高于去年同期。考慮公路水路建設投資比例曆年相對穩定,下半年公路建設投資步伐有可能稍微放緩。但鑒于專項債新政明確支持國家高速公路和國家重大戰略的地方高速公路建設,公路建設投資總額有可能超預期,但增速方面具有較大不確定性

具體到區域,中部地區公路建設市場表現搶眼,西部地區後勁明顯不足,東部地區表現相對平穩。見圖18。

圖18.各區域公路建設投資(億元)

從公路市場熱點來看,智慧公路發展進入新階段。今年以來在5G相關技術的催化下,智慧公路建設陸續進入實施階段。未來公路施工協同者,除了投資、設計等傳統角色,還將加入信息、通信、監測、能源等方面技術服務的公司。同時基于大數據的高速公路運營將覆蓋路網綜合信息采集、運營調度、收費、資産運維養護、公衆信息服務、應急指揮等多方面,將對涉足公路建設運營的建築企業提出挑戰。

4.城市軌道交通市場前景廣闊

目前我國符合或基本符合建設輕軌、地鐵條件的95個城市中,還有53個城市未啓動輕軌、地鐵建設。54個有望建設地鐵的城市中,還有12個城市未啓動地鐵建設,其中泉州、唐山、臨沂、淄博、中山、珠海、惠州7個城市完全符合條件但未啓動地鐵建設。此外,我國城市的軌道交通線網密度與歐美發達國家相比還有較大差距加之我國仍處于快速城鎮化階段,隨著都市圈建設的加快、城鎮化率的進一步提高,未來城市軌道交通的需求還將進一步加大,城軌市場前景廣闊。

但值得注意的是未來幾年我國城軌建設步伐將放緩。隨著國辦發52號文的深入貫徹實施,各地城軌建設將進一步回歸理性,不再一味追求發展速度,而是使發展速度與城市的財力、需求、建設能力相適應,實現城軌建設健康發展。

同時城市軌道交通市場格局將進一步分化分城市看,人口大市、經濟發達的城市將是城市軌道交通建設的主要陣地。分制式結構看,地鐵是超大、特大城市、Ⅰ型大城市的主要選擇;現代有軌電車是Ⅱ型大城市、中等城市的主要選擇;市域快軌在新型城鎮化格局下具有較大發展空間。此外,隨著互聯網、人工智能技術的發展,自動化、智能化建造和運營技術將逐步得到應用。

5.水務環保建設市場高位運行

2019年下半年在“汙染防治攻堅戰”、“穩投資”相關政策的持續催化下,水務環保市場將繼續持高位運行。然而當前水務環保市場容易受到政策環境影響,行業內企業必須逐步摸索出清晰的建設運營模式,才能保持健康長期穩定發展。在水務環保細分領域,重視運營服務的環衛、環境監測、廢物綜合利用的相關企業營業收入、淨利潤增長表現較好

熱點建設方面,2019年重點流域治理進入關鍵年,需求將大規模釋放。2020年長江流域、渤海入海河流要全面消除劣Ⅴ類國控斷面,預計2019年治理需求將大規模釋放。湖北、雲南、天津、煙台、錦州、營口、秦皇島、滄州、濰坊等城市已經出台相關整治措施,存在較大市場需求空間。此外,2019年“無廢城市”建設試點正式啓動,深圳、包頭、銅陵、威海、重慶(主城區)、紹興、三亞、許昌、徐州、盤錦、西甯11個試點城市固體廢棄物處理將迎來快速發展。同時城市建築垃圾資源化市場空間巨大,已經成爲新的投資熱點

6.房屋建築市場穩健下行

自2018年下半年以來,土地成交面積同比增長率波動下降,且多數月份爲負增長狀態。見圖19。作爲房屋建築市場的先行指標,土地成交面積的持續下降意味著房屋建築市場後續增長乏力,在“房住不炒”、“一城一策”等房地産調控政策影響下,預計下半年房屋建築市場將在逐步下行後穩定

圖19.土地交易面積月度增長率

細分市場方面,住宅市場將一定程度降溫,而工業建築回升則依賴于制造業形勢的回暖。棚戶區改造方面,今年計劃規模較去年減半,但根據2018-2020年的棚改計劃(1500萬套),下半年可能出現回升局面。此外,6月19日國務院開常務會議部署推進城鎮老舊小區改造,預計將會成爲棚改後的又一熱點房建市場。

市場區域機會方面,京津冀、山東半島、長三角以及中西部地區省會、直轄市人口吸引力較強,住宅和商業服務建築市場相對繁榮;京津冀、長三角、珠三角、成渝都市圈工業集群發展效應顯著,工業建築存在較大空間。

7.熱點區域市場快速推進

從區域基本情況看,長三角、粵港澳大灣區、京津冀是我國最發達的三個區域,已納入國家發展戰略,具有廣闊的市場空間。成渝城市群有望被作爲第四個城市群納入國家戰略。山東半島城市群和浙江大灣區雖然僅是一個省份區域,但經濟發達,市場空間巨大。其余城市群經濟規模較小,有待進一步培養和提高。

市場機會方面,一是各區域都面臨著加強交通網絡建設的任務,長三角突出表現在城市軌道建設,其他城市群突出表現在對外通道和區內城際交通建設;二是生態環保建設,長三角提出氫走廊建設,粵港澳大灣區河流系統、黑臭水體處理,長江中遊、成渝、關中平原水利工程建設,浙江生態海岸建設;三是特殊領域建設,如粵港澳大灣區能源儲運體系建設,山東半島城市群的新舊動能轉換項目建設,海南自貿區服務園區、貿易轉型升級設施建設等。

8.建築業企業加速變革

伴隨城鎮化率的提升,我國建築業總體形勢將在較長時期內處于波動下滑狀態,建築企業“馬太效應”逐步明顯,大型企業通過兼並、重組、擴張等方式占據行業壟斷地位,小型企業將更多地依賴技術、專業等方面優勢在細分市場尋得發展空間。爲應對這一形勢,各大建築央企、地方建築國企、優秀建築民企紛紛尋求轉型突破,在市場布局、産品結構、企業管理、技術升級等方面持續創新、不斷探索,以實現增量發展,培養企業未來核心競爭力。

市場布局方面,粵港澳大灣區上升爲國家戰略後,在區域交通一體化、城市基礎設施、土地開發等方面存在較大市場空間,各大建企通過成立組織機構、簽訂戰略協議等方式迅速布局,搶占市場高地。

産品結構方面,各大建企紛紛實行橫向多元、縱向一體化戰略,除緊跟市場形勢,爭相進軍水務環保業務、基建強企拓展房建業務外,還積極向産業鏈上下遊延伸,拓展企業利潤空間。

企業管理方面,建築央企充分利用本輪國企改革的契機,在混合所有制、“三項制度”改革、公司治理等方面積極探索,實現業務協同的同時,強化企業管控能力,優化組織運行效率,提升企業管理效益。

技術升級方面,一方面通過積極參與國家重大工程,如川藏鐵路,研發相關建造、裝備技術;另一方面積極成立各種研究機構,專注前沿科技研發,助力企業轉型。如中化集團籌備成立科學技術研究院,專注新材料、新能源、現代化施工;中交二航局成立中交武漢智行國際工程咨詢有限公司,聚焦現代企業、智慧建造、新興業態、數字化轉型等業務。

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